Share-based pay and its effects on managerial risk-taking Paperback - 2013

Bachelor Thesis from the year 2013 in the subject Business economics - Business Management, Corporate Governance, Technical University of Munich, language: English, abstract: This thesis studies the effects of share-based pay on managerial risk-taking. At first, the relationship between managers and shareholders as predicted by agency theory is described to motivate the use of share-based pay. Then, the influence of manager-specific attributes and compensation design on the risk premium and the risk incentives is discussed Theoretical and empirical research findings are presented and discussed to gain insights into the determinants and effects of stock-based compensation. Last but not least, a descriptive analysis of the payperformance sensitivities of the stock and option portfolios of board members in the German DAX and MDAX in the period of 2006 to 2010 is conducted. Zusammenfassung Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen von aktienkursorientierter Vergtung auf das Risikoverhalten von Managern. Basierend auf den Vorhersagen des Principal- Agenten-Modells wird zunchst die Beziehung zwischen Aktionren und dem Vorstand beschrieben, um die Verwendung aktienkursorientierter Vergtung zu begrnden. Darauffolgend wird der Einfluss von managerspezifischen Eigenschaften und der Vergtungsstruktur auf die Risikoprmie und die Risikoanreize dargelegt. Zur Identifizierung der Determinanten und Konsequenzen von aktienkursorientierte Vergtung werden theoretische und empirische Forschungsergebnisse prsentiert und diskutiert. Abschlie end wird eine deskriptive Analyse der Unternehmensleistungssensitivitten von Aktien- und Aktienoptionsportfolios von Vorstnden aus DAX und MDAX in der Periode von 2006 bis 2010 durchgefhrt.